تحلیل بنیادی و پیش بینی استقبال از عرضه اولیه امروز 5 درصدی "افق کوروش " +فایل صوتی

به گزارش پایگاه خبری رادیو افق کوروش به نقل از بورس پرس ، طبق برنامه اعلامی ، امروز 5 درصد از سهام شرکت فروشگاه های زنجیره ای افق کوروش در بورس تهران عرضه اولیه می شود تا هفدهمین شرکت جدید سال هم وارد بازار شود.

در این رویداد، 50 میلیون سهم " افق" در محدوده قیمتی 1600 تا 1695 تومانی و سهمیه خرید حداکثر 200 سهمی هر فرد حقیقی و حقوقی واگذار خواهد شد تا اولین شرکت زنجیره ای هم در کنار دیگر شرکت ها قرار گیرد.

براساس این گزارش، درحالی سهامدار عمده این شرکت 100 میلیارد تومانی، گروه مدیریت صنعت خرده فروشی کوروش با مالکیت بیش از 99 درصد سهام است که کارگزاری آبان با بررسی آخرین اطلاعات و داده ها ، تحلیلی بنیادی ارایه کرد .

معرفی صنعت و شرکت

صنعت خرده فروش در سال گذشته بازاری ۱۰،۴۱۷ هزار میلیارد ریالی بوده و پیش بینی می شود در سال جاری به رقم ۱۳،۷۷۵ هزار میلیارد ریال برسد. این عداد و ارقام بیانگر حجم قابل توجه این بازار و فرصت های مناسب پیش رو در بازار برای شرکت های این حوزه است. به نحوی که تنها گروه کالایی مواد غذایی و آشامیدنی در سال گذشته ۲،۴۵۱ هزار میلیارد ریال محصول به فروش رسیده که در سال جاری به ۳،۷۳۸ هزار میلیارد خواهد رسید.

از برند های فعال در این صنعت می توان هایپراستار، شهروند، هایپرمی، رفاه، اتکا، سپه، کالاباما، جانبو، شیرین عسل و غیره اشاره کرد. در این صنعت انتقال فروش از فروشگاه های محلی و رشد سهم بازار فروشگاه های زنجیره ای و هایپرمارکت ها رخ داده و انتظار می رود این کسب و کارها در سال های آتی بتوانند سهم بازار را به خوبی افزایش دهند.

افق کوروش در سال گذشته در بازار خرده فروشی سهمی ۰٫۳% و در گروه مواد غذایی و آشامیدنی سهمی ۱٫۲% داشته و پیش بینی می کند سهم از بازار را به ترتیب به ۰٫۴% در بازار خرده فروشی و ۱٫۳% در بازار مواد غذابی و آشامیدنی برساند.

این شرکت سال ۸۸ تاسیس و سال ۹۲ اولین فروشگاه را افتتاح کرد و درحال حاضر ۱۱۰۰ فروشگاه در ۳۰ استان کشور شعبه دارد. کانال های توزیع و فروش شرکت در ۱۸ منطقه از کشور قراردارند و کالاهای خریداری شده با حجم بالا از طریق این کانال ها بین فروشگاه های منطقه توزیع می شود. خرید با حجم بالا موجب شده بتواند محصولات را با حاشیه سود مناسبی در فروشگاه ها عرضه کند. در مجموع شرکت ۲۲ انبار در اقصی نقاط کشور دارد که ۱۴ انبار خشک و ۸ انبار یخچالی در اختیار دارد.

"افق" در دوره ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر با ثبت فروش ۳۵،۴۹۵ میلیارد ریالی موفق به پوشش ۶۷% از فروش پیش بینی سال جاری شده که حاکی از رشد ۷۵% فروش شرکت نسبت به دوره مشابه سال گذشته شده است. سود خالص هر سهم نیز با رشد ۳۲۱% نسبت به دوره مشابه سال گذشته در ۹ ماهه ۹۷ به ازای هر سهم ۱،۷۸۶ ریال محقق شده است.

فروش

فروش شرکت در دوره ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر سال جاری برابر با ۳۵،۴۹۵ میلیارد ریال بوده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته رشدی ۷۵% نشان می دهد. از دلایل رشد فروش می توان به افزایش تعداد فروشگاه ها و تورم محصولات اشاره کرد. این شرکت در دوره ۹ ماهه ۶۷% و در دوره ۱۰ ماهه منتهی به ۳۰ دی ۷۵% از فروش پیش بینی سال ۹۷ را پوشش داده است.

رشد ۷۵% فروش در کنار افزایش ۷۰% بهای تمام شده منجر به افزایش حاشیه سود ناخالص و رشد ۱۰۲% سود ناخالص شرکت در ۹ ماهه نسبت به ۹ ماهه ۹۶ شده است.

با توجه به توسعه تعداد فروشگاه ها و تورم قابل توجه، نرخ های فروش محصولات و فروش شرکت افزایش قابل توجهی داشته که این روند در رشد فروش ماهانه شرکت نیز قابل مشاهده است:

فروش ماهانه در ماه های گذشته روندی صعودی را نشان می دهد اما در دی ماه نسبت به آذر ماه کاهشی 2% داشته که عمدتا ناشی از افت مقدار فروش محصولات بوده است.

ترکیب فروش

عمده فروش شرکت به محصولات خوراکی، پروتئینی و شوینده با سهم مجموعا 95% اختصاص دارد و بازار هدف مشتریان افق کوروش طیف های متنوعی را در بر می گیرد و تنها دو طیف خانوارهای با درآمد سالانه کمتر ز 51 میلیون ریال و خانوارهای با درآمد بیشتر از 1،683 میلیون ریال در بازار هدف مشتریان شرکت قرار ندارند.

فروشگاه های این شرکت به صورت استیجاری و قراردادهای فرانچایز بوده و حق الزحمه قراردادهای فرانچایز به صورت درصدی از فروش کالا و یا بازده درصد تعلق گرفته به عامل به ازای هر کالا محاسبه و پرداخت می شود. در این فروشگاه ها، تامین محل و تجهیز فروشگاه، بیمه و حقوق کارکنان، لوازم مصرفی و پلاستیک و غیره تماما بر عهده حق العمل کار است و کارمزد وی بر حسب درصدی از فروش و با توجه به ترکیب فروش پرداخت می شود. به صورت میانگین 11% از رقم فروش به عنوان هزینه حق العمل کاری لحاظ می شود.

درحال حاضر 65 فروشگاه فرانچایز توسط شرکت راه اندازی شده و قراردادها نیز 2 ساله است. این فروشگاه ها با توجه به مکان و فروش در فروشگاه در پایان هر ماه حق العمل فرانچایز گیرنده محاسبه و پرداخت می شود. برنامه شرکت توسعه فروشگاه ها به صورت فرانچایز است.

تعداد قراردادهای رهن و اجاره فروشگاه ها به 891 قرارداد با رهن 548 میلیون ریال و اجاره ماهانه 125 میلیون ریال بوده و قراردادهای فروشگاه ها 5 ساله منعقد می شوند.

بهای تمام شده

بهای تمام شده شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذر به رقم 28،734 میلیارد ریال گزارش شده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته افزایشی 70% را نشان می دهد و این رشد عمدتا ناشی از رشد فروش و افزایش قیمت خرید کالاها بوده است. افزایش 75% فروش در کنار رشد 70% بهای تمام شده در این دوره منجر به افزایش حاشیه سود ناخالص از 16.5% در 9 ماهه سال گذشته به 19% در 9 ماهه سال جاری شده و برای سه ماهه ابتدایی سال آینده نیز 17% پیش بینی شده است.

همچنین بخشی از رشد حاشیه سود ناخالص ناشی از رشد فروش و صرفه جویی ناشی از مقیاس به دلیل حجم بالاتر خرید و دریافت تخفیف بیشتر بوده است. در فضای بازارهای خرده فروشی بین المللی ، بررسی ها از حاشیه سود خالص پایین این شرکت ها خبر می دهد ولی با توجه به جوان بودن صنعت در کشور و تورم قابل ملاحظه ، این صنعت حاشیه سود مناسبی دارد.

روند حاشیه سود ناخالص شرکت در هر سه ماهه

ترازنامه